Новый метод диагностики возможных банкротств, разработанный для отечественных предприятий, благодаря чему авторы лишились многих недостатков вышеуказанной зарубежной модели, разработанной Р. С. Сайфуллиным и Г. Г. Кадиковым. Исследовалось использование показателей ликвидности, экономической устойчивости, оборачиваемости и рентабельности. Оценки (см. табл. 3) могут быть рассчитаны для следующих типов.
К0— Индекс одного фонда,
Ктл— Индекс текущей ликвидности,
КОва.— Коэффициент скорости индикатора,
КрП— Индекс эффективности продаж,
КОва.— Индекс справедливости.
Таблица 3 — Нормативные цены факторов в оценочной экспертизе
Нормальное минимальное значение
Отметим, что незначительное изменение того же соотношения от 0. 1 до 0. 2 приведет к изменению итогового показателя («числа оценки») R1 = (0. 2-0. 1) x 2 = 0. 2 единицы.
Значительное изменение индекса текущей ликвидности до нуля (от полного отсутствия ликвидности) приводит к R2 = (2-0) x 0. 1 = 0. 2 балла, два из которых характеризуют высоколиквидные фирмы.
Таким образом, значение соотношения коэффициентов в данной модели не вполне оправдано.
Также отметим, что в качестве примера недостаточной обоснованности специализированных методик можно привести то, что в некоторых из них используются показатели, характеризующиеся высокой положительной или отрицательной корреляцией или функциональной зависимостью. Это приводит к ненужному усложнению данных методик без повышения точности прогнозов.
К очевидным преимуществам вычислительной модели R можно отнести механизм ее разработки и то, что все основные этапы расчета подробно описаны в исходном тексте. Однако данная методика больше подходит для прогнозирования состояния кризиса, когда его явные признаки уже видны, а то и вовсе предшествуют его появлению.
Если финансовые показатели полностью соответствуют минимальным нормативным уровням, рейтинговое число равно 1. Это означает, что финансово-хозяйственное положение организации можно оценить как удовлетворительное. Финансовое положение организации с рейтинговым номером менее 1 характеризуется как неудовлетворительное.
Информация, полученная в результате финансового анализа, позволяет выявить слабые стороны организации, характеристики ликвидности, финансовую устойчивость, рентабельность, показатели активов и рыночную активность. При наличии раскрытий, помогающих проанализировать негативные экономические тенденции организации, необходимо приступить к разработке эффективных антикризисных мер с целью предупреждения и предотвращения финансовых кризисов А. Н. Банкротство предприятий / А. Челышев. — §: 2006. — 116 С .
«Экономико-математические модели прогнозирования возможного банкротства, разработанные отечественными экономистами»
1. четыре возможные экономические модели банкротства Иваницкий В. П. (Иркутская академия).
2. экономическая модель моделирования возможного банкротства по пяти факторам Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадырова. 3.
4. пять факторов Г. В. Экономико-математическое обеспечение возможного банкротства Г. В. Савицкой.
5. экономическая модель модели возможного банкротства с 8 а. б. Перфильевым.
Экономическая модель обеспечения возможности банкротства с четырьмя факторами Виктор Павлович Иваницкий (Иркутская академия — 2002).
R = 8. 38*K1 + K2 + 0. 054*K3 + 0. 63*K4,
K1 — финансовый коэффициент, рассчитываемый как отношение собственного капитала к общей сумме активов агентства-K2 — отношение чистой прибыли организации к прибыли от собственного капитала организации. Активы агентства-K4 — это причина, по которой чистая прибыль является стоимостью нарушения.
К1 — финансовый показатель, рассчитываемый как общая сумма капитала (средств в обороте) и активов организации,
К2 — финансовый коэффициент, рассчитываемый как отношение чистой прибыли организации к уставному капиталу организации,
К3 — финансовый коэффициент, рассчитываемый как отношение выручки от реализации к общей стоимости активов организации; и
К4 — финансовый коэффициент, рассчитываемый как отношение чистой прибыли.
Исходя из рассчитанного значения индекса R, иркутские экономисты предполагают вероятность банкротства по табличному показателю
Основные недостатки модели: 1 Критерии, предложенные иркутскими экономистами, совершенно не различаются между отраслями, по сферам реализации капитала (промышленность, строительство, услуги, транспорт, сельское хозяйство и т.д.).
2 Малое количество показателей характеризует основные качественные характеристики финансового состояния организации.
3 Не очень высокий уровень доверия к прогнозам.
4 Экономическая значимость второй ставки (К2 = чистая прибыль/собственный капитал) недостаточно ясна, так как она формируется в результате использования как прибыли, так и заемных средств.
Экономико-математическая модель вероятности банкротства по пяти факторам Р. С. Сайфуллина и Г. Г. Кадырова.
r = 2ko + 0. 1kt. l. + 0. 08ki + 0. 45km + kpr, где
ко — коэффициент обеспечения справедливости,
Кт. л. — индекс текущей ликвидности, где
KI — индекс институциональной скорости движения, где,
КМ — норма прибыли (рентабельность реализации продукции),
KPR — эффективность использования акций.
Индекс собственного капитала, рассчитываемый как отношение стоимости оборотных средств к стоимости того же элемента трафика,
Кт. Л — индекс текущей ликвидности,
KI — индекс скорости движения активов. Рассчитывается как отношение прибыли к среднегодовой стоимости активов,
KM — маржа прибыли (рентабельность продаж продукции), рассчитывается как отношение прибыли от продаж к выручке.
CPP-Equity performance — финансовый показатель, рассчитывается как отношение собственного капитала организации к чистой прибыли организации,
R = 1 — финансовое положение должно восприниматься как удовлетворительное, а вероятность неплатежеспособности находится на среднем уровне
R & GT; 1 — финансовое положение должно быть признано хорошим, а вероятность неплатежеспособности невысока.
Финансово-математическая модель пяти факторов для прогнозирования вероятности банкротства по Г. В. Савицкой.(1995 г.)
z = 0. 111×1 + 13, 239×2 + 1, 676×3 + 0. 515×4 + 3. 80×5.
Х1 — Доля одной и той же главы движения в обращении, энергия,
Х2 — Причины выделения основного капитала из глав движения (точный счет),
X3-Индекс скорости движения основного капитала,
X4-Производительность хозяйственных средств,
X5 — Показатели экономической независимости (показатели автономии)
X1-Доля одного и того же движения капитала в оборотных средствах
X2-Причины выбытия основного капитала из движения (счета точного счета)
X3-Индекс скорости движения основного капитала (совокупных активов)
X4-Эффективность предпринимательских активов,
Z = 0. 111×1 + 13, 239×2 + 1, 676×3 + 0. 515×4 + 3. 80×5, если:
8. 0≤Z — возможность банкротства сельскохозяйственной организации пренебрежимо мала
‘Восьмифакторная российская экономико-математическая модель прогнозирования вероятности банкротства’
w(x)i = 9. 2 кабс. л + 5. 1 кп. п + 2. 5 к1тек. л + 0. 52 км + 0. 08 кз + 6. 2 кф. у. + 4. 3 креал. ст. + 10. 6 кнер. пр. где
w(x)- i Обобщенный показатель финансового состояния операционной компании.
Kabs. li — индекс абсолютной ликвидности.
KP. pi- индекс промежуточного покрытия.
К1тек. ли- индекс текущей ликвидности.
КЗИ- коэффициент резервирования предложения из одного источника.
KF. u. i-фактор финансовой стабильности.
Kreal. st. i-фактор собственности бизнеса.
Kner. pri-Удерживаемая прибыль от общей стоимости активов.
16. 5 ≥ W(x)I — Невысокая вероятность банкротства (P≤75%).
Вы можете задать вопросы автору статьи в личном порядке во всплывающем окне в правом нижнем углу статьи.
То же самое относится и к электронной почте: mailto@idolgi. ru.